［悶悶地贏］市值大過高盛，純利拍得住麥當勞！8舊水啦喂！唔好講舊年3月買咁屈機啦，但肯定舊年7月 5...

［悶悶地贏］市值大過高盛，純利拍得住麥當勞！8舊水啦喂！唔好講舊年3月買咁屈機啦，但肯定舊年7月 5舊幾水時已經在HomeBlogger拍片講啦。

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TLDR：幾鍾意呢類公司，悶悶地，冇乜新聞，最開心就係好似做賭場咁，每單抽你少少水，話知你班友點施薩，The House Always Wins。港交所固然係賭場，反而澳門股唔止係賭場，而VISA似BlackRock呢種摸式，每單交易食你少少，你銀行毒害啲客變債仔唔關我事，債仔還唔到錢變爛數唔關我事，商戶同客同銀行嘈唔關我事，總之碌一單就畀我舔幾滴。舊年BlackRock　50億美金純利，麥當勞賣到甩包皮都係咁上下純利咋！（不過ASML仲過份，賣幾部機就有咁嘅純利）

1. 實情呢排好多隻愛股都創新高，股災？股乜災？當然亦冇乜咁特別，「道指標指都創新高啦」。係喎，即係你堆嘢同指數同步咁之嘛（嚴格嚟講唔係咁理解，但大約明我講乜），「指數破頂佢地咪又破頂」，「有乜咁特別？」。其實冇乜好特别，「特別在好多人連跟住個市都做唔到」

2. 之前都貼過下，拗咗幾廿年，最後種種學術研究話你知，多數基金扣除回報後，根本跑輸標普500指數，亦係畢菲特同人賭嘅嘢。所以唔少人話你知，買基金真係搵笨—但個盲點係：根本「同指數同步」已經不易。舊Post都貼過，第一季，美股港股六大指數，五個升一個跌，當你全部買晒，拉勻都3.3%，一年就14%，pretty good了。你身家有冇年年升14%？（＊＊）

3. 嚟嚟去去講嗰啲嘢，「但你見畢菲特陸東黃子華嗰啲都係咁上下」。

4. 呢隻BlackRock，都不用多講，悶到出汁（忽然好肚餓）。全世界最大嘅ETF嘛（iShares正係佢），每年舔你少少，就夠發達。最緊要長做長有，過去三五七年，ETF嘅AUM（asset under management）不停升，亦因為大家發現基金經理真係跑輸大市（但，都總好過好多人自己炒）．

5. 咁做生意嘅嘢，「可以好簡單」，收入咪「價X量」。量就升得勁快，但價其實跌緊，不過唔緊要，量升得更快，夠補返。更重要嘅係，利潤等於收入減成本，而啲成本，係遠遠冇收入升得咁快的。

6. 呢個就係最煞食嘅地方啦。基金，特別係ETF，係一門相當　是基拿普　嘅生意。我做飲食嘅，多幾倍堂食客，我就要多幾倍位，租又幾倍，（所以點解要做外賣），樓面都可能要多啲幾倍，叉燒佬都可能多幾件，叉燒成本又多幾倍。但我做基金嘅，1億生意我租咁多地方，5億生意我肯定唔使租5倍咁大。仲有啲客服呀，孖劇停呀，IT呀，肯定唔會要多5倍（例如啲系統嘢，好可能近乎係固定成本，你幾多億生意都係咁多錢）。

7. 呢啲咁嘅landscape，大公司就最鍾意。因為佢只要將個fee定得夠低，保證就可以練死你，令到新公司好難入場。亞馬遜差不多玩法，以前百佳都係咁玩法（RIP蘋果速銷）。例如你亞馬遜收到咁平仲即日送貨，傳統啲書店或實體舖，點競爭？

8. 消費者往往見到加價就鬧，減價就開心，人之常情。但在公司層面，基本經濟嘢啦，我maximize profit之嘛，有時根本連income 都唔使 maximize．減價先好，因為冇人入到場，有時免費更好，zero is the best price，你見Facebook Instaram 一個仙都唔分畀你班友，但個個咪又係爭住貼啲夾波相寫埋啲廢文（例如呢篇）。

9. 當然啦，其實幾踩界嘅，遲早就畀人搞話反競爭（壓到個 cost好低唔畀新玩家入場喎），但暫時未到佢。實情Larry Fink香港冇乜人提，但在美國金融圈，佢同甚麼 高盛 大摩嘅 CEO平起平坐，係喎，剛剛Black Rock市值就已經超越咗高盛。

10. 而BlackRock仲要係唔少公司嘅重要股東（被動基金嘛），已經有啲再極端啲嘅左翼（膠？）話ETF應該要禁！咁都得？但個原因話，其實呢啲ETF係反競爭。唔止話BlackRock同佢行家，而係講令到所有行業都反競爭。此話何解？例如你當，平時英航同德航係對手，咁大家當然會鬥平鬥質素，大家都冇乜錢賺。但，如果兩間都係BlackRock做股東，咁就不如唔好價格戰啦，齊齊搵大錢，對股價好嘛。所以呢啲ETF其實害咗消費者喎，係咁講的（＊＊＊）

11. 但你話股價做乜升？就真係考起，可能偷步炒業績（呢個理由都幾廢）。實情間嘢平日唔會有乜新聞，正如ASML咁，做乜早排跌呢排先升？唔知喎。

12. 唔好講舊年3月跌到350蚊咁極端啦（而家800蚊，130%回報）。但你睇6個月前，6舊水，今年年頭就7舊，去到1月中已經近800蚊—之後就冇乜料到，上個月頭見過680蚊，高位都跌15%，又要畀你啲網友屌冇料到，「要止蝕」。然後一個月之間咪上返800蚊嘅歷史高位

13. 教訓？冇乜喎，但，比較易嘅玩法，其實都係月供ETF。個撚個恥笑人，但你跑得贏指數先講。當然咁係好悶嘅，而絶大多數人（包括我）都冇咁好恒心，所以on top of that 都搵啲嘢玩下，咁在合理估值，買入好公司，長期持有，就都係比較易嘅玩法。當然啦，講就易，何謂「合理估值」，何謂「好公司」，有時都未必咁易定義，有時事後先知（但，老老實實，問良心，有啲公司買嗰時你都知垃圾撚同埋貴到癲架啦）。況且，「長期持有」呢四隻字都唔係咁多人做到。今日買完聽日跌3%已經鬧你啦，然後300點又話股災啦。

（＊）當然，都有啲中伏嘅，但整體肯定贏多輸少。

（＊＊）記住係成副身家喎，即係你10萬蚊身家然後拎咗1000蚊買巴黎聖日耳門回報300%嗰啲，你嘅回報唔係3000/1000，係3000/100,000

（＊＊＊）Implication？既然畀費咗機票錢，當然你要買股票，更好就係買BlackRock

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